가치 투자와 성장 투자: 장단기 비교

가치 투자와 성장 투자는 주식 투자 전략의 두 가지 대표적인 접근방식입니다. 두 전략은 투자 대상의 특성과 접근 방식에서 큰 차이를 보이며, 각자의 장단점과 투자 기간에 따른 성과 차이가 있습니다.

 

가치투자(Value Investing)

가치투자는 기업의 가치에 믿을 둔 주식 현물 투자 전력을 말합니다. 그리고 가치투자를 지향하는 주식 현문 투자가들은 가치투자자라고 부릅니다. 기업의 가치를 구성하는 요소는 순자산가치, 성장가치, 수익가치와 기타 무형의 가치들이 있습니다. 이에 따라 가치투자자들도 순자산가치에 중점을 두고 투자하는 자산가치형 투자자, 성장가치에 중점을 두고 투자하는 성장가치형 투자자 등으로 다양하게 나뉩니다. 가치투자의 창시자라고 하는 벤저민 그레이엄은 처음으로 주식의 가격은 회사의 가치와 관계가 있다는 것을 알아냈고, 회사의 가치는 회사가 벌어들이는 돈과 회사가 가지고 있는 순자산가치에 따른다고 보았습니다. 벤저민 그레이엄 이전에 주식은 그저 하루하루 시세가 변동하는 투기 대상일 뿐이었지만 그레이엄 이후에는 수많은 가치투자 추종자들이 생겨 주가는 기업의 가치를 따른다고 믿는 가치투자자들이 주류로 떠올랐습니다. 가치투자자들은 회사 지분의 일부를 사서 회사를 소유한다는 마인드로 투자하는 사람들이 많고 비교적 장기투자를 영위하는 투자자들이 많습니다. 가치투자에 있어서 가장 중요한 요소는 안전마진으로 회사 주가와 실제 기업가치의 괴리율을 뜻합니다. 괴리율이 크면 클수록 안전마진이 커지고 이는 가치투자자들이 보기에 중요한 투자 기회로 보입니다. 대표 투자자로는 워런 버핏이 있습니다.

 

가치 투자의 특징

1. 평가 기준 : 낮은 PER(주가수익비율)과  PBR(주가순자산비율)을 가진 주식을 선호합니다.높은 배당 수익률이나 재무 상태를 중시합니다

2. 초점 : 시장이 과소평가하거나 관심을 두지 않는 기업에 투자합니다.

3. 리스크 관리 : 본질적 가치 이하로 주식을 매수하므로 안전 마진을 확보할 수 있습니다

 

가치투자의 장점

1. 안정적인 수익률을 기대할 수 있습니다.

2. 하락장에서 상대적으로 덜 손실을 입히는 경향이 있습니다.

3. 시간이 지나면서 시장이 본질적 가치를 올바르게 평가할 가능성이 높습니다.

 

가치투자의 단점

1. 주가가 저평가 상태에서 정상화되기까지 시간이 오래 걸릴 수 있습니다.

2. 빠른 성장을 기대하기 어렵습니다.

 

성장투자(Growth Investing)

성장투자는 미래에 높은 매출과 이익 성장 가능성이 있는 기업에 투자하는 전략입니다. 이 접근법은 현재의 기업 가치보다는 미래의 가능성에 중점을 두며, 주로 혁신적인 비즈니스 모델이나 기술을 보유한 기업들을 대상으로 합니다. 성장 투자의

 

핵심 개념으로는1. 미래 성장성에 초점: 성장 투자는 현재 기업의 가치 (PER, PBR)보다 미래의 수익성과 시장 점유율 확장 가능성을 중시합니다. 2. 고성장 산업에 투자: IT, 바이오테크, 전기차, 클린에너지와 같이 빠르게 성장하는 산업 분야가 주요 투자 대상입니다. 3. 배당보다는 자본 이득: 성장 기업은 일반적으로 배당을 지급하지 않거나 매우 낮은 배당을 지급하며, 대신 수익을 재투자하여 사업을 확장합니다.

 

성장투자에서 보는 성장기업의 특징으로는 1. 높은 매출 및 이익의 성장률: 과거 및 현재의 실적이 우수하거나, 미래에 빠른 성장 잠재력을 보유하는 기업. 예로 연평균 매출 성장률이 두 자릿수를 기록하는 기업. 2. 혁신적인 제품 또는 서비스: 기존 시장을 대체하거나 완전히 새로운 시장을 창출할 가능성이 있는 기술을 보유하는 기업. 3. 높은 시장 점유율: 특정 산업에서 빠르게 점유율을 확대하거나 독점적인 지위를 확보하는 기업. 4. 재투자를 통한 확장: 대부분의 이익을 사업 확장에 재투자하여 성장 속도를 가속화하는 기업이 있습니다.

 

성장투자의 장점

1. 빠르게 바뀌어가는 시장에서 높은 수익률을 기대할 수 있습니다.

2. 혁신 기업에 투자하여 큰 성장 기회를 포착할 가능성이 있습니다.

 

성장투자의 단점

1. 고평가 된 주식을 매수할 위험이 있습니다.

2. 경제적 불확실성이 커질 때 주가가 크게 하락할 가능성이 있습니다.

3. 실적 성장에 대한 기대가 현실화되지 않으면 큰 손실로 이어질 수 있습니다.

 

가치투자와 성장투자의 대표적인 사례로는 가치투자는 코카콜라가 있습니다. 코카콜라는 안정적인 매출과 높은 브랜드 가치를 바탕으로 장기투자에 적합하며 주가가 하락한 시점에 매수하여 꾸준한 배당금을 확보할 수 있습니다.

성장투자의 경우 테슬라가 있습니다. 테슬라는 전기차와 에너지 혁신을 선도하며, 높은 성장 잠재력을 보유했습니다. 주가는 큰 변동성이 보이지만 장기적으로 높은 성장률을 기록했습니다. 최근 미국 대통령 트럼프의 당선으로 인해 일론 머스크가 큰돈을 얻게 되어 현재로서는 성장 투자를 대표하는 기업이 인 것 같습니다. (글을 쓰는 본인도 TSLL 투자를 통해 큰 수익을 보았습니다. 행복합니다.)

 

결론적으로 가치투자는 장기적으로 안정성을 추구하며, 리스크가 적은 반면 수익률은 보수적이지만 성장 투자는 높은 리스크와 변동성을 동반하지만, 성공시 큰 수익을 기대할 수 있습니다. 자신의 투자 목표와 리스크 수용 능력을 고려하여 전략을 선택하는 것이 중요할 것 같습니다. 꼭 글 읽는 독자들도 성투하시길 바라겠습니다.